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... langen Wachstumsphase aufkommen lassen. Insbesondere das Wachstum des Privatkonsums hat sich vor dem Hinter- Der US-Markt ist mit neuwertigen Autos gesättigt, das zeigt die Statistik der Preisabschläge grund der hohen Ölpreise undden Turbulenzen an den Aktienmärkten stark ermässigt. IM JANUAR 2001 HAT DIE US- NOTENBANK die Leitzinsen innerhalb nur eines Monats um einen ganzen Prozentpunkt gesenkt. Eine solch deutliche Senkung fand letztmals im Rezessionsjahr 1991 statt. Das entschlossene Vorgehen der amerikanischen Notenbank, dem noch weitere Zinssenkungen folgendürften, ist als Signal an die Finanzmärkte zu verstehen, dass sieeine Rezession mit allen Mitteln vermeiden will. Zudem hat US- Präsident Bush deutliche Steuersenkungen zur Wiederbelebung der Konjunktur angekündigt. Mit diesen Stimuli erhoffen sich Regierung und Notenbank,das Steuer entscheidend herumreissen zu können. IM GEGENSATZ DAZU war der Spielraum für Zinsund Steuersenkungen in früheren Wirtschaftsabschwächungen aufgrund höherer Inflationsratenund Budgetdefizite viel eingeschränkter Daher sind die Analysten der Atag Asset Management (AAM)der Meinung, dass eine zwar etwas härtere, aber doch eher kurze «Landung» der Wirtschaft gelingen dürfte und die USA nach einem eher durchzogenen ersten Halbjahr in der zweiten Hälftedieses Jahres ein wieder stärkeres Wachstum aufweisen ...